2026年一季度的经济数据，将武汉光谷推至聚光灯下——湖北规上工业利润901.1亿元，同比增幅85.7%，位列全国首位。支撑这一高增长的并非全面开花，而是集成电路和光通信两大产业的集中爆发。
与此同时，一批龙头企业迎来资本里程碑：华工科技、光迅科技双双迈入千亿市值俱乐部，与市值超过3200亿元的长飞光纤共同组成光谷千亿方阵；而国内唯一实现3D NAND闪存量产的长江存储也于5月正式启动IPO辅导，市场预期其上市后市值有望达到5000亿至8000亿元。
在这些热闹的表象之下，一个更值得追问的问题是：光谷这一轮产业爆发，究竟是如何发生的？
如果仅仅看一季度的利润数据，很容易以为这只是一个周期性风口的故事——AI算力需求拉动了光模块和存储芯片的价格飙升，湖北刚好坐在这两条赛道上。这个判断没错，但过于表面。真正让光谷站上风口的，是一场持续十年、涉及数千亿资金的精密布局。
湖北国资的“打法”
在光谷光电子信息产业集群的崛起过程中，湖北和武汉两级国资扮演的角色早已超越了“出资人”的简单定位。长江存储的成长轨迹，几乎是湖北国资“苦熬”的缩影。
2016年，长江存储在武汉光谷成立，瞄准3D NAND闪存——一个被三星、SK海力士、美光等国际巨头长期把持的高壁垒赛道。存储芯片行业要求前期在设备、工艺、人才上持续重金投入，投入产出比极低。
公开信息显示，2019年，长江存储完成天使轮融资，国家大基金一期及武汉金融控股入股。2023年完成A轮，国家大基金二期、长江产投、湖北长晟入局。
正当长存艰难爬坡之际，2021年，前控股股东紫光集团陷入破产重整，市场一度对长存的股权稳定性和后续发展产生疑虑。然而，这一看似危机的时刻，反而成为湖北国资“反向重注”的起点。
2023年2月27日，长江存储注册资本从562.75亿元一举增至1052.7亿元，增幅约87%。在这轮最有代表性的增资中，由湖北集成电路产业投资基金（40%）、武汉光谷金融控股集团（40%）和长江产业集团（20%）共同出资的湖北长晟发展有限责任公司，以300.69亿元的认缴规模，一跃成为长江存储单一持股比例最高的大股东。
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之后，湖北国资持续为长江存储“加码”。2025年9月，长存三期公司成立，注册资本207.2亿元。长江存储持股50.19%主导运营，湖北长晟三期出资103.2亿元持股49.81%。而湖北长晟三期的出资方——光谷金控、江城基金、长江产投按40%、40%、20%的比例出资，再次构成了区、市、省三级国资的协同机制。
资本层面的持续加码，很快延伸到了物理空间和产业生态的构建上。今年1月，“世界光谷”全球产业合伙人大会上，一个以长江存储为中心、半径4.5公里、占地60平方公里的世界级存算一体化产业园正式签约落户光谷。
这一产业园的筹建过程，堪称“争分夺秒”。在先期平整阶段，项目团队仅用24天便完成了千亩地块的拆迁、清障、清表、清淤和场平任务，累计完成160项障碍清除、100余万方土方调运、24万方淤泥和杂填土外运及55万方抽排水，较原计划提前15天，创下了东湖高新区大型场平工程的新纪录。
一位湖北国资人士告诉《科创板日报》记者，这个项目在内部的评级非常高，“我们对长江存储的定位就是‘链主’，希望它能拉动更多上下游企业集聚。”而一位运营本地基金的市场化机构负责人也观察到，产业园的动工已经产生了明显的磁吸效应，“我们看到不少企业专门来附近考察，有的已经在考虑落户。”
不止长江存储，类似的国资身影，也出现在光谷其他龙头企业的股东名单或资本运作中，只是参与路径各有不同。
华工科技是另一个典型。这家校办出身的公司，2020年因校企分离改革，由武汉国资旗下的国恒基金以约42.91亿元受让19%股份，实际控制人变更为武汉市国资委。交易中设计了管理层持股和业绩对赌，国资管方向，团队管经营。随后AI算力需求爆发，华工科技高速光模块出货量大增，市值从二三百亿元一路突破千亿。按国恒基金19%持股计算，武汉国资账面浮盈约150亿元。
光迅科技则呈现出另一种格局。其控股股东为烽火科技集团，实际控制人是央企中国信科集团，地方国资并未直接持股。但湖北国资通过产业基金和项目配套，与光迅科技形成深度协同。
2025年11月，武汉高科集团联合中国信科集团、湖北省铁路基金、武汉基金共同发起设立总规模50亿元的信科产业投资基金，聚焦光通信、移动通信、光电子和集成电路等方向。光迅科技作为中国信科集团的核心子公司，与上述基金具有产业协同效应。
长存的重仓控股、华工的直接入主、光迅的协同联动——三种模式背后，湖北国资都以不同方式出现在了光谷核心企业的关键节点上。
支撑这些操作的，是一套分工清晰的三级国资体系：省一级，长江产业集团作为省级战略性新兴产业投资运营平台，战略投资长江存储，也领投长飞先进（长飞光纤子公司）的新一轮融资；市一级，江城基金重点聚焦泛半导体领域，累计投资集成电路产业超过400亿元，仅2024年10月至2025年12月就投资了武汉本地16个半导体产业项目，其中12个为专精特新项目；区一级，光谷金控扎根东湖高新区，直接服务于光谷产业集群的培育。
配资炒股从“被投资”到“主投资”
如果说湖北国资的角色是“耐心资本”，那么光谷龙头企业正在完成另一场重要转变——从被投资对象转身为主动出击的产业资本“捕手”。
华工科技的资本布局体现出清晰的层次。财联社创投通-执中数据显示，这家光模块与激光设备双主业龙头累计出资15只基金，已形成“直投+科创天使基金+创投基金+产业基金”的多层次投资体系，并通过此体系孵化出云岭光电、华日激光等企业。
与华工系基金有接触的投资人告诉《科创板日报》记者，华工有校企基因，所以它的基金在早期成果转化上更具优势。
近一年来，华工科技的资本动作明显提速：
2025年9月，以自有资金7650万元参投瑞源二号基金；一个月后，又联合武汉基金等发起设立总规模2亿元的华工未来基金，自己出资不超过9800万元，重点投向AI、机器人、低空经济以及激光产业链上下游，并链接了华工科技中央研究院、九峰山实验室等创新资源。
2026年5月，江城华工成果转化基金签约设立，同样是2亿元规模，聚焦泛半导体、新材料、人工智能等方向，且明确规定投向种子期、初创期企业的资金不低于70%。
华工系的基金矩阵思路很清晰——围绕主业补链强链的同时，投早、投小、投硬科技，把外部创新单元内部化，为下一个增长周期提前布局。
长江存储的产业投资则呈现出另一种风格：更集中、更纵深。它旗下只有两只基金——长存产业投资基金（2023年备案，注册资本20.43亿元）和长存鸿图股权投资（2025年备案，注册资本5亿元）。
财联社创投通-执中数据显示，两只基金合计覆盖了18家被投企业，包括最近的大热门企业级SSD主控芯片公司大普微。其中一笔投资颇具代表性：长存产业投资基金参股了成都态坦测试科技，认缴400万元，持股约16%。
这家公司是佰维存储旗下的测试设备子公司，专注DRAM、NAND、SSD等存储芯片的测试设备研发与量产，在ATE领域已经实现国产设备首台突破，设备已在母公司佰维存储广泛使用并量产导入华为、宏茂微等头部客户。
这笔投资的逻辑不难理解：长江存储正处于持续扩产期，而测试设备长期被泰瑞达、爱德万等海外厂商垄断。通过产业基金参股态坦，长存将测试设备供应链的主动权部分掌握在了自己手中，推动形成“晶圆（长存）+封测（佰维）+测试（态坦）+模组（佰维）”的国产链协同。这折射出长存系产业投资的核心策略：紧密围绕存储主业，在上游材料设备和下游模组应用两个方向上进行战略性卡位，追求供应链自主可控，而非短期财务回报。
长飞光纤的投资版图则呈现出两条清晰的线索。一条是CVC基金的体系化布局。2025年4月，长飞产业基金联合楚天凤鸣、长三角（嘉兴）母基金、武汉产业基金等发布了规模6亿元的长飞天使基金，成为继长飞科创基金、长江长飞激光基金之后设立的第三支基金。从科创基金到激光基金再到天使基金，长飞的CVC体系完成了从产业协同到早期孵化的延伸。
另一条线索，是长飞在第三代半导体领域的重注——长飞先进。长飞先进是长飞光纤在第三代半导体领域的核心子公司。长飞光纤直接持有其22.65%的股份。
2023年，长飞先进迁址武汉光谷，与东湖高新区签署第三代半导体功率器件研发生产基地项目合作协议。同年8月，公司宣布完成超38亿元A轮股权融资，创下当年国内第三代半导体赛道融资记录，投资方阵容多达29家机构。其中，总部位于武汉的光谷金控是出资最高的新股东。
此后，总投资超200亿元的武汉基地快速启动。长飞先进武汉晶圆厂总经理李刚曾告诉《科创板日报》，基地2025年正式量产通线的6英寸碳化硅晶圆的主要应用场景是新能源汽车的主驱，“已通过车规可靠性标准认证，首批良率达到97%”。 按照他的估计，到2025年底月产能可以达到3500片，项目满产后可满足144万辆新能源汽车对高端芯片的需求。
产能的实质性落地，很快吸引了资本的新一轮关注。2026年2月，长飞先进完成超10亿元A+轮股权融资，由江城基金、长江产业集团领投，光谷金控、奇瑞旗下芯车智联基金等机构参投。
值得留意的是股东结构的变化：A轮时，光谷金控作为区级国资是出资最高的新股东；到了A+轮，领投方已升级为市级平台江城基金和省级平台长江产业集团。
可以看到，光谷一季度的利润增长，既有半导体上行周期的助推，也离不开过去十年持续的产业投入。
湖北国资在低谷期的持续输血、在危机中的果断加码，为长江存储等企业提供了穿越周期的支撑；而龙头企业通过基金布局向产业链上游延伸，正在将更多关键环节掌握在自己手中。当长存启动IPO、多家企业站上千亿市值，光谷的产融协同布局才刚刚进入检验成色的阶段。
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