9月26日，太原，一场由山西省委副书记、省长卢东亮主持召开的全省煤炭安全稳产稳供工作推进会财经配资入口，把煤炭“产量”两个字重新摆上了桌面。
据山西省人民政府办公厅消息，上述会议要求“在严守安全底线前提下，全力推动复工复产、稳产稳供，加速扭转产量下滑趋势”，并提出坚持分级分类推动煤矿“有序复产达产”，实行“日调度、周通报”。
《每日经济新闻》记者注意到，在上述会议召开之时，秦皇岛港5500大卡动力煤现货价已升至985元/吨附近，炼焦煤现货更从六七月的1250元/吨一路跳涨至如今的1508元/吨。
“抓紧推动煤矿企业有序复产达产”
实盘开户配资服务元股证券:ygzq.hk据“山西新闻联播”微信公众号消息，上述会议指出，要扛牢安全生产和稳产稳供的政治责任，深刻汲取“5·22”事故教训，深入推进煤矿安全风险隐患专项整治，狠抓重大灾害超前治理，加强“行刑纪”衔接，规范提升监管执法质效，保持打非治违高压态势。要坚持分级分类，在保证安全的基础上，抓紧推动煤矿企业有序复产达产，有安全风险隐患的煤矿要加快完成整改、尽早验收复工，生产矿井要优化生产组织、尽快达产满产，建设矿井要紧盯工程节点、抓紧投产达效。要精准把握、用足用好国家政策，积极争取国家部委支持，坚持上大压小、增安减危，加紧煤炭矿区总体规划修编和前期手续办理，加速接续产能资源市场化出让配置，抓实电煤中长期合同签订履约，依法合规释放和核增先进产能。要持续推动我省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条落地，深入做好“煤科学”大文章，加快智能化煤矿迭代升级，全面抓好产业布局和结构优化，不断提高优质产能供给和本质安全水平，促进煤炭产业高质量发展。
今年5月份，一位不愿具名的煤炭企业人士向《每日经济新闻》记者表示，根据以往经验，“5·22”事故大概率会引发煤炭行业的安全大检查，新的一波大排查大整治，肯定会影响产量。
在该煤炭企业人士看来，根据以往事件，高强度的安全检查势在必行，但在安全红线与能源保供的双重压力交织下，叠加下游工业需求的现实约束，煤炭市场博弈或变得更加复杂激烈。
Mysteel（我的钢铁网）对山西炼焦煤矿调研显示，自5月23日以来，山西累计出现停产现象的煤矿达204座、涉及产能2.75亿吨；截至9月16日，仍有75座、合计产能7290万吨处于停产状态。到9月中旬，晋陕蒙新四省区煤矿综合开工率为79.03%，而山西仅为62.86%。
国家统计局数据显示，今年1~8月，山西累计原煤产量75568.1万吨，同比下降12.5%，同期全国降幅仅3.3%；6月、7月、8月，山西规上原煤产量同比分别下降31.5%、35.8%和30.9%。《每日经济新闻》记者据此测算，山西规上原煤这三个月累计同比减量超过1亿吨。
国投证券此前在研报中指出，进入6月后，山西停产煤矿复产进度明显加快，已有43.7%恢复生产，但复产后多数煤矿产量下滑，降幅达33.15%。Mysteel调研发现，复产后多数在产煤矿产量仅恢复至前期的30%~70%。
这或许正是上述会议提出“要坚持分级分类”“抓紧推动煤矿企业有序复产达产”的原因。
焦化企业：关注下游钢铁行业需求
事实上，煤炭市场供给曲线被改写，价格最先反应。
中国煤炭市场网数据显示，截至6月30日，CCTD环渤海5500大卡动力煤现货参考价为842元/吨，较2025年底的686元/吨上涨22.74%。
进入9月煤炭价格涨势加速：Mysteel监测的秦港Q5500平仓价由8月20日的860元/吨升至9月11日的985元/吨；商务部监测数据显示，炼焦煤现货价由六七月的1250元/吨附近跳涨至9月11日的1508元/吨。
上市煤炭企业报表已经先一步分化。财报数据显示，今年上半年，晋控煤业实现煤炭产量2021.03万吨，同比增长17.37%，实现归母净利润7.23亿元，同比下降17.43%；与之相对，潞安环能实现原煤产量2706万吨，同比下降5.48%，实现归母净利润17.78亿元，同比增长31.85%；华阳股份、山西焦煤同期归母净利润分别同比增长35.63%和22.03%。
下游市场的情况则更微妙。9月27日，山西焦化相关人士向《每日经济新闻》记者表示，作为山西省最大的炼焦煤企业，山西焦煤集团会积极落实省政府要求，推动稳产稳供；山西焦化作为山西焦煤集团间接控制的上市公司，炼焦煤是其主要原料，“上游的稳产稳供，对山西焦化而言是个积极的信号，但是作为独立焦化企业，公司将及时根据下游需求，加大工作力度，努力实现全年生产经营计划”。
由此来看，这轮煤炭价格的天花板不在矿井，而在钢厂。五矿期货研究员陈张滢在研报中指出，近期，247家钢铁企业及独立焦化厂表现欠佳，钢厂盈利率降至7.79%，五大材表观消费量同比减少——终端用钢需求不振正向上游传导。
值得注意的是，业内对四季度煤炭市场还有三个观察点：复产验收的实际节奏、电煤中长期合同履约率与冬储补库强度、进口煤的价差与通关情况。国金证券研报援引海关总署数据显示，今年1~8月，全国煤炭进口3.10亿吨，同比增长3.4%；8月单月进口4209万吨财经配资入口，同比下降1.5%，进口对主产区减量的对冲有限；开源证券则给出下游承受能力的参照：电厂报表盈亏平衡线约在800元/吨~860元/吨；中信证券在9月3日发布的研报中预计，冶金煤板块三季度盈利环比或增长60%。
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