成本上涨推动饮料、啤酒企业集体调价庄股特征，渠道消化能力面临考验。
近期，市场消息显示，元气森林、娃哈哈、华润饮料等品牌均调整了经销商供货价，喜力啤酒也在多地启动调价。原材料成本持续攀升，是本轮涨价的共同推手。厂家将压力向下传导，但渠道能否消化、终端动销是否受影响，成为这轮涨价潮的一大悬念。
PART 01
PET瓶价格高涨
饮料企业集体调价
这轮涨价的导火索，藏在一个不起眼的细节里：饮料瓶。
据市场消息，元气森林自9月1日起已对全渠道产品出厂价格完成一轮调整，旗下全系列产品进货价每件上涨2元至3元，涉及电解质水、气泡水、自在水、冰茶等多个品类。
对此，多名元气森林经销商对中国商报记者进行了确认。一名经销商称，公司电解质水、气泡水、自在水等产品前段时间确实出现涨价，一件产品约15瓶共涨价2元—3元。“在全国范围落实，但只对经销商层面进行涨价，终端层面并没有跟涨。”
该经销商进一步表示，涨价对公司特通渠道的客户多少有一定影响，其他渠道几乎没有影响。“元气森林的经销商本身利润较大，能在一定程度上对冲涨价的影响。”
饮料涨价的直接推手，指向PET饮料瓶。一名PET材料生产商给中国商报记者算了一笔账：公司生产PET瓶所用的原材料价格一直在上涨，从年初的一吨5000—6000元到7月的7500元/吨，再到如今的9000元/吨左右。“公司生产的PET材料价格上涨约0.003元/克，一个500毫升的PET瓶子克重约为35克，价格上涨了约0.1元。”
这并非饮料行业首次调价。市场消息显示，此前，娃哈哈和华润饮料均向多地经销商发出调价通知：自7月1日起，娃哈哈纯净水（596ml×24瓶）每箱供应价上调0.5元—1元；华润怡宝桶装水（18.9L）每桶供应价上调1元。这已是华润怡宝今年第二次调价。
PART 02
喜力多地调价
啤酒成本压力持续传导
啤酒行业的调价，最近的一轮来自喜力。
据市场消息，今年8月，华润雪花啤酒山西分公司发布《喜力啤酒产品价格调整函》，对喜力部分产品的经销商供货价格作出调整。调价函中坦言，受麦芽、包装材料等原材料价格上涨，以及物流运输、运营人力成本持续增加等多重因素影响，产品综合成本大幅攀升，公司已通过内部优化、降本增效等方式尽可能消化，但已无法继续维持原有供货价格体系。
这并非喜力今年首次调价。今年5月，华润雪花啤酒（厦门）有限公司已向区域市场经销商发布调价告知书，对喜力经典500ml听装产品价格进行上调。
针对调价事宜，华润啤酒方面对中国商报记者回应：“关于喜力啤酒价格调整，主要还是面对成本上升压力，个别区域会综合考虑当地实际情况，对产品价格结构进行调整。”
再往前追溯，今年初，燕京啤酒、华润雪花、青岛啤酒先后发布涨价通知，涨幅集中在10%至20%，产品聚焦500ml瓶装和易拉罐装，提价的主要原因均指向原材料价格上涨。
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一名啤酒行业从业者对中国商报记者介绍，这几个月以来，其所在地区的多款啤酒产品终端价格都出现上涨，同行之间还会相互感慨啤酒不好卖了。“例如我所在的地级市，华润勇闯天涯产品在很多酒店卖到了7元，青岛纯生卖到了10元。很多便利店卖普通高价啤酒卖不动，只能选择青岛、百威、燕京U8这种大单品。”
他还认为，啤酒企业产品涨价除了受原材料成本上涨影响外，还因为公司市场费用上涨，通过涨价来分摊压力。
PART 03
成本高企与渠道承压
涨价能救市吗
啤酒和饮料产品涨价最直接的推手，是成本高企。
华润饮料此前在中期报告中表示，今年上半年全球经济局势多变，原油价格上行导致原材料成本增加，饮料行业面临较大挑战。农夫山泉在中期业绩交流中也坦言，下半年成本存在压力和波动。东鹏饮料在此前接受调研时表示，PET等原材料价格如果持续上行，将是全行业需要共同面对的问题。
啤酒端的成本压力同样不小。华润啤酒管理层在中期业绩说明会上透露，上半年生产成本同比上升约2%，主要来自包装材料价格上涨。青岛啤酒在互动平台回应称，今年上半年铝价在高位运行，公司通过年度协议锁价结合低点价控制成本，并动态优化铝罐和玻璃瓶包装结构比例来对冲。
原材料涨价对饮料企业利润的冲击，已有机构量化。中信证券研报此前测算，若考虑对净利润绝对值变化百分比的影响，PET采购价每上涨10%，对饮料企业的净利润影响在3%至11%之间。
10倍杠杆平台但成本并非唯一解释。一名饮料行业渠道商向记者分析了另外两层原因：其一，几个月前包括农夫山泉在内的饮料企业在终端进行了一轮价格竞争，如今饮料品牌涨价不排除是在恢复行业价格秩序；其二，涨价可能是在刺激经销商加大囤货，最大限度消化库存。
实际上，这轮涨价发生的大环境，正是线下渠道的承压。马上赢数据显示，2026年第二季度线下饮料整体零售额同比下滑11.78%，高糖饮品销售遇冷。尼尔森IQ数据也显示，5月饮品行业全渠道销售额同比下降8.7%，其中线下渠道销售额更是下滑10.1%。
在啤酒行业，国家统计局数据显示，今年5月到8月，全国啤酒产量分别下滑了6.2%、3.1%、8.9%、6.5%。
东方证券预计，2026年第三季度啤酒板块收入普遍承压，主要系销量回落拖累。在饮料板块，考虑到高基数叠加三季度雨水等因素，预计2026年第三季度饮料企业延续承压趋势，其中含糖饮料增速承压明显。
涨价能否真正缓解压力，还是将压力从厂家转移到渠道，再最终传导至消费者，仍有待市场检验。但可以确定的是，在这个成本高企、消费环境变化的节点上，从厂家到经销商再到终端，产业链上的每一环都在努力寻找平衡。
作者丨记者 周子荑 文/图庄股特征
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