钢市简评：钢市“左右为难”成本推升下钢价深跌不易

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　　行情回顾

　　今日钢市价格总体平稳，期钢略微回落。截至3日收盘，螺纹钢主力10合约报3169点，较上一交易日跌8点；热卷主力10合约报3386点，较上一交易日跌12点；焦炭主力09合约报2000点，较上一交易日涨14.5点；焦煤主力09合约报1381.5点，较上一交易日涨13点；铁矿石主力09合约报780点，较上一交易日跌4.5点。截至3日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3341元，较上一交易日降7元；热卷均价为3407元，较上一交易日降6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为759元，较上一交易日降7元；唐山准一级冶金焦价格为1610元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3030元，较上一交易日持平。

　　市场分析

　　今日钢市总体平稳运行，个别螺纹、热卷以及冷轧市场回落10元，期钢微幅收跌。总体成交偏差，仍然以刚需低价采购为主，市场投机行为较少，商家表示缺乏操作空间。

　　目前影响市场的主要因素仍在黑色龙头焦煤，焦煤上涨力度大，钢材跟随小幅上涨，焦煤涨不动有所回撤，钢价则出现小幅下跌。而现货焦煤价格仍在上涨，主产区煤价延续涨势，焦炭第五轮提涨顺利落地。盘面上，焦煤主力合约仍是多头结构，日内多头资金仍有流入，趋势保持完好，因此，不宜此时去沽空焦煤。在这样前提下，钢材是没有太多回撤空间的。

　　就全球能源市场来看，日前，IEA发布2026年世界能源投资报告，中东地缘扰动重塑全球能源投资逻辑，继俄乌冲突后再度掀起全球能源安全重构浪潮，从能源端自上而下传导。2026年全球能源总投资3.4万亿美元，低碳投资占比超六成，化石能源结构分化显著，石油投资三连降，天然气、煤炭投资大幅走高，煤炭投资创2012年新高，我国占据全球煤投近七成。

　　能源保供诉求下，多国延期煤电服役周期，国内煤炭开采、火电改造配套基建放量，直接拉动工程机械、锅炉、管线用钢刚需；全球LNG项目集中投产，美国、卡塔尔液化天然气基建提速，油气管道、储罐建设利好中厚板、无缝管需求。核电稳步回暖、风光光伏维持大额投入，光伏支架、核电设备持续消耗冷轧、特钢品类。

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　　与此同时，能源价格受海峡地缘扰动易偏强运行，煤炭、油气高位抬升钢铁冶炼原料与能源成本。整体来看，全球能源形势不仅对煤电产生深远影响，也对钢材需求产生了较大影响。同时在这样的大环境下，期望钢材价格大跌是不现实的。

　　行情展望

　　从目前来看，黑色走势有所分化，表现在“双焦”与钢材价格的强弱变化，钢材仍然是跟随焦煤的步调在调整，这也是主导6月份市场的主要逻辑之一。煤焦均价大概率较5月份进一步提升。这使得钢市进一步被动，钢价落利润流失甚至亏损放大，上涨又缺乏需求支撑。因此，左右为难的时刻会继续拉长钢市震荡周期，这需要等待多空力量的天平再次出现倾斜。目前仍然是无序震荡阶段，没有深跌条件。

　　黑色系涨跌互现，最终焦煤、焦炭小幅收涨，焦炭正好收于2000关口，仍为一年半以来新高。焦煤涨势有所收敛，高位窄幅调整。螺纹、热卷和铁矿石略有回落，仍然反映出三个品种在黑链当中处于相对弱势地位。具体看，螺纹主力收3169，跌8点，持仓168.3万手，减仓1.7万手。主力净空单增1000余手，变化不大，散户有一定量出局观望。成交52万手，略高于前一交易日。目前反弹仍在3180上方遇阻，继续蓄势。继续震荡调整对待，回落空间有限，关注再涨机会。下一交易日参考运行区间：3157-3193。